张明丨Libra:概念原理、潜在影响及其与中国版数(7)_经典语录
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张明丨Libra:概念原理、潜在影响及其与中国版数(7)

截至白皮书公布,Libra已有20余家创始成员,其中不乏FacebookeBayVisaUberMasterCardVodafone等行业巨头。但据媒体报道,创始成员签署的仅仅是一个没有约束力的框架协议,且除Facebook外,其余成员尚未真正向协会出资。因此,目前Libra协会真正的组织状态尚停留于构想阶段,或待监管态度明朗后才会有实际动作。


4. 监管关注


 与比特币完全不同的是,Libra的创始投资人多为重量级跨国企业。在各国的监管态度不明朗之前,这些企业不会冒着与各国政府交恶的风险来强行推广Libra。就连Facebook也在监管听证会上明确表示:在未获得监管许可前,Libra不会推出。


20199月,Libra负责人在瑞士巴塞尔会见了包括美联储在内的26家中央银行的官员,回答了若干Libra设计和使用上的关键问题。各国央行已经集体开启了对Libra的严肃评估过程。
Libra既然主要由Facebook牵头发起,美国政府的态度就成为该项目能否存续的关键。从历次听证会和监管隔空喊话传递的信息看,监管关注主要集中于以下几个方面:
首先,Libra在瑞士注册是否为了逃避美国监管,其开展全球化业务如何能适应不同国家的监管环境?
第二,鉴于Facebook在数据隐私和数据安全方面曾经暴露出重大风险,Libra在这两方面的可靠性是否同样值得担心?
第三,Libra的商业模式是否稳定且可持续,以及不会由于Facebook在社交网络方面的强大优势而产生联动效应,甚至于再造一个垄断巨头?
第四,Libra是否会完全匿名,是否会沦为洗钱和支持各种非法活动的工具?


这些问题有些可以从上文的技术和货币设计上找到答案,有些则需要Libra协会进一步加以明确。
Libra反复强调其可以成为美国制衡支付宝等支付工具的强力手段,但鉴于Libra与支付宝完全不同的实现路径和管理思路,美国政府亦有充足的理由担心贸然支持Libra是否会养虎为患。


总而言之,Libra将会面临相当漫长的监管审核过程。正如美联储主席鲍威尔所总结的:“Libra引发了监管机构对隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等问题的担忧。这些担忧应该得到彻底和公开的解决。解决这些问题的过程应该是耐心和谨慎的,而不能一蹴而就”。


三、Libra的潜在影响:不确定性远高于确定性


 Libra从创设之初就声称将致力于推进普惠金融。这个理由在当今世界似乎很容易产生共鸣。
此外,挂钩一篮子主权货币,没有货币政策,遵守各国监管要求,分散化的管理形式,无一不在尽力向各方示好。
但是,Libra真能如其所称般普惠和无害么?下文将从发展初期和发展壮大后两个阶段对其进行剖析。
笔者认为,Libra在发展初期由于规模所限,只能作为传统金融方式的补充,我们应当更多关注其是否能够达到所声称的普惠效果;在具备一定规模后,不仅对于金融体系,也对于现有货币理论,Libra的各类冲击将会逐步显现。


1. 发展初期的讨论——对Libra普惠性的质疑


Libra白皮书对其希冀解决的问题做了如下描述:


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